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花旗:美股陷入无周期状态,投资者应选择这类股票!

‌南栀北辰‌ 2024-10-30 14:36:00 供应产品 2236 次浏览 0个评论

转自:金十数据
本周初,美债收益率大幅飙升,几乎冲击了除英伟达(NVDA.O)之外的所有股票。市场是否会因为担心政府赤字飙升而爆发强烈担忧还有待观察,但或许大量企业财报的公布可以分散对此类担忧的注意力。
自新冠疫情以来,市场一直难以判断美国经济在商业周期中的具体位置,因此也就难以决定应该选择哪种类型的股票。如果美联储的利率下调预示着经济即将放缓甚至陷入衰退,那么通常高质量的股票将是理想的选择;但如果这是市场信心即将爆发的信号,那么遭受重创的小盘股和价值股可能会更有意义。
花旗银行的战略分析师们提出了一个新的理论——“无周期”理论。
相比之下,花旗团队指出了一系列经济数据中的矛盾之处。例如,世界大型企业联合会的领先经济指标持续指向尚未发生的衰退,而与此同时,美联储的高级贷款官员调查显示,贷款标准已经达到顶峰,并且现在正趋于放松。美国失业率较低,就业人数健康,但全职工作的数量却在减少。诸如此类的情况还有很多。
由Scott Chronert领导的策略师们说道:“在疫情爆发后,经济衰退、供应链中断引发了通胀以及美联储激进加息,我们的经济体系目前仍在正常化。尽管通胀目前正在消退,但价格水平应仍高于疫情前,从而对工资增长和经济增长构成压力。”
他们补充道:“我们认为,没有两个相同的经济周期、美联储周期或市场周期,而且当前市场运行有其独特的动力在起作用。”
那么这对股市意味着什么呢?情况很复杂——该机构仍然看好美股,但是策略师们担心的是企业利润。
花旗的分析师们写道:“尽管美联储在政策转向的过程中,但基本面受到持续高通胀的影响,因此,接下来更大的问题可能是企业盈利增长能否持续到明年之后。”
花旗银行的分析师们偏好那些股本回报率呈现积极趋势的公司,该趋势应该由运营而非回购驱动。分析师们表示,这些公司的表现与其他因素(如质量或价值)只有轻微的相关性,并且与经济状况的变化几乎没有关联。
责任编辑:刘明亮

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